На днях Минфин отчитался на своём сайте о том, что дефицит федерального бюджета только за январь нынешнего года составил, цитирую, «1 718 млрд рублей, что на 252 млрд рублей выше уровня аналогичного периода прошлого года. Высокие значения размера дефицита в начале года главным образом обусловлены опережающим финансированием расходов внутри года и не повлияют на исполнение целевых параметров структурного баланса на 2026 год в целом». Конец цитаты. То есть в ведомстве г-на Силуанова уверены в том, что общий годовой дефицит в 2026 году не превысит запланированного законом уровня 3, 79 трлн рублей. Каким образом это произойдёт, в Минфине не уточняют.
Надежда на чудо
На чём основываются оптимистичные прогнозы финансового ведомства, совершенно непонятно. Сам же Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета за 2025 год, согласно которой нефтегазовые доходы снизились на 23, 8% год к году и составили 8, 5 трлн рублей. Преимущественно это было вызвано снижением цен на нефть.
Согласно оценкам Минэкономразвития, уровень цен нефти сорта Urals в декабре опустился до 39, 2 доллара за баррель с 44, 9 в ноябре и 53, 7 доллара в октябре. Дисконт российского сорта нефти Urals к Brent остаётся крайне высоким, а сами котировки Urals находятся на минимуме за много лет. При этом в начале января скидки на российскую нефть продолжили расти, согласно данным агентства Argus. Так, в январе, по данным агентства, они превысили 26, 5 доллара за баррель.
В результате нефтегазовые доходы в январе составили 393 млрд рублей, что меньше показателей аналогичного периода предыдущего года (на 50, 2% г/г). А расчёт на увеличение поступлений в бюджет ненефтегазовых доходов от повышения НДС до 22% и усиления иной фискальной нагрузки пока не оправдывает себя. «Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 1 969 млрд рублей и увеличились на 4, 5% г/г.», – пишет Минфин в своём отчёте по исполнению бюджета за первый месяц года. Всего на 4, 5%!
При этом в госбюджете на этот год заложена средняя цена на российскую нефть в 59 долларов за баррель, средний курс доллара 92 рубля и 8, 9 трлн рублей нефтегазовых доходов. В такой ситуации «сбалансированный бюджет» может спасти только чудо. И похоже, что оно произошло.
Верховный суд США отменил законность введённых президентом Трампом пошлин большинством голосов. Такое решение фактически выбивает из рук Трампа тарифную дубинку, которой он размахивал направо и налево. Главное для нас, что под неё попала Индия, бывший крупнейший покупатель российской нефти, перевезённой так называемым «теневым флотом». Всего пару недель назад Нью-Дели под жёстким давлением 50%-ных пошлин (из которых 25% были прямым наказанием за покупку нефти из РФ) согласился на «сделку века»: отказ от российского Urals в обмен на снижение тарифов до 18%. Трамп уже потирал руки, готовясь заменить российские баррели американскими.
После решения Верховного суда ситуация изменилась, и, по информации Bloomberg, индийские представители торговой сферы отложили поездку в США, целью которой было заключение временного соглашения. Теперь у Индии нет правовой обязанности соблюдать сделку по нефти, так как она была заключена под принуждением инструментом, признанным незаконным.
Трамп в ответ ввёл новые временные пошлины в 15%, но они действуют всего 150 дней и требуют одобрения Конгресса. Для индийских НПЗ это идеальное «окно», чтобы заявить: «Пока в США нет ясности с тарифами, мы возвращаемся к самым выгодным контрактам» (читай – к российским).
Обещанного Трампом «нефтяного эмбарго» со стороны Индии в апреле мы, скорее всего, не увидим. Напротив, ждём тихих закупок Urals под видом обеспечения энергетической безопасности в период неопределённости в США.
И тогда нефтяные денежки вновь потекут в наш бюджет, спасая от позора прогнозы Минфина. Но вопрос «а если бы чуда не случилось, то как бы министр сводил концы с концами?» остаётся.
Региональные долги
Есть и ещё одна серьёзная проблема, которую придётся решать в этом году. И тоже за казённый счёт. Это проблема бюджетных задолженностей регионов. Из-за них в ряде областей даже стали увольнять бюджетников.
Полных официальных данных по исполнению консолидированных бюджетов субъектов РФ за весь 2025 год пока нет, но есть оценки по девяти месяцам. Так, за январь–сентябрь 2025 года более половины субъектов Федерации вышли в дефицит, суммарный дефицит регионов – 169, 2 млрд рублей (годом ранее был профицит 849, 1 млрд руб.). Эксперты считают, что по итогам года совокупный дефицит консолидированных бюджетов регионов окажется в диапазоне 0, 6–0, 7 трлн рублей.
Впереди Кемеровская область – дефицит бюджета около 34% к доходам, самый высокий в стране. Далее Иркутская область – дефицит почти 25% к доходам, чуть отстали Томская и Новосибирская области – порядка 18%.
Всего же регионы должны федеральному центру и коммерческим банкам порядка 3, 48 трлн рублей, и это рост на 11% за год. При этом изменилась структура долга: на дешёвые бюджетные кредиты приходится 67% (ранее было 78%). На дорогие банковские – 19%. У финансистов регионы назанимали 676 млрд руб.). Расходы на обслуживание долга регионов в 2025 году выросли на 39%, до 105 млрд рублей.
По прогнозам экспертов, в наступившем году задолженность регионов будет только расти. Причём с динамикой долгов именно перед банками, а не перед федеральным центром. Так как практически вся региональная социалка и инфраструктура финансируются из местных денег. Плюс значительно вырастут расходы из-за увеличения тарифов на ЖКХ.
А доходы будут только падать: налог на прибыль проседает из‑за санкций, активно идёт процесс переоформления крупных компаний в юрисдикции с особым статусом (см. «Мнение эксперта»).
Пока около 20 регионов остаются донорами: Москва, Петербург, нефтегазовые субъекты, остальные в разной степени зависимы от дотаций и других трансфертов, причём доля безвозмездных федеральных поступлений в доходах в ряде субъектов превышает 40–50%.
А в текущем году финансовая река бюджетных денег вполне может превратиться в ручеёк, особенно если США и Индии удастся каким-то образом прийти к торговому соглашению по поводу тарифов.
Мнение эксперта
Профессор МГУ Наталья ЗУБАРЕВИЧ:
– Вы поверите, что на столицу нашей Родины – Москву – приходится 14 с лишним процентов всей обрабатывающей промышленности России? Где там металлургические заводы, где дюжина НПЗ? Конечно, главная причина – прописка, юридический адрес.
Обрабатывающая промышленность России развалилась на две части – гражданскую и оборонную. У той, что из бюджета питается, всё хорошо. А та, которая сама зарабатывает на рынке, начала испытывать проблемы.
Мы видим бешеный рост регионов центра, Волги, ну и чемпиона всех времён и народов – Курганской области. Если брать трёхлетний период роста, то она выдала 78%, а Удмуртия – 75%. И чтобы вам стало совсем весело, добавлю Москву – 68% роста. Получается, в последние годы промышленность Москвы выросла более чем на две трети.
Куда в России вкладывают деньги? В середине 2010-х годов Москва ускорилась с 15 до 20% всех инвестиций в стране и остаётся на этой позиции последние четыре–пять лет. На втором месте – Тюменская область с её нефтегазом.
Источник: argumenti.ru